ВСЕ СТАТЬИ
Быть или не быть?
Быть или не быть? Нацбанк опасается снижать учетную ставку до согласования международного финансирования Украины на 2026-2027 годы Сегодня, 11 декабря, Национальный банк принял решение о сохранении размера своей учетной ставки на старом уровне 15,5% годовых. Об этом заявил председатель НБУ Андрей Пышный. «На фоне сохранения проинфляционных рисков, в частности, связанных с будущим международным финансированием, такое решение необходимо для поддержания привлекательности гривневых инструментов, устойчивости валютного рынка и контролируемости ожиданий с целью приведения инфляции к цели 5% на горизонте политики. НБУ будет гибко реагировать на дальнейшие изменения в распределении рисков для ценовой динамики», — сказал он. А также отметил сохранение негативных инфляционных ожиданий со стороны населения, что может быть вызвано значительным отличием официальной инфляции (9,3% в ноябре) от реального уровня цен в украинских магазинах и на рынках. На практике новое решение НБУ значит только одно: что в случае снижение учетной ставки регулятор боится снижения банками процентов по депозитам населения и оттока этих средств со счетов, что может ускорить реальный рост цен в стране. Пышный отметил, что с начала 2025 года Украина получила внешнего финансирования на $45,8 млрд, и добавил, что до конца этого года ожидается поступление еще $5 млрд. Но сдержанно оценил перспективы по дальнейшему международному кредитованию на будущие годы. «Благодаря международной поддержке и внутренним заимствованиям, правительство сохраняет возможность полноценно финансировать все критические расходы бюджета. В то же время, неопределенность вокруг параметров внешнего финансирования на 2026–2027 годы сохраняется. Переговоры продолжаются», — сказал он. В числе текущих экономических рисков глава Нацбанка выделил такие: 1. Возникновение дополнительных бюджетных расходов на поддержание обороноспособности и восстановление. 2. Дальнейших разрушений энергетической инфраструктуры, которые могут оказывать давление на расходы предприятий и ограничивать их производственный потенциал. 3. Углубление отрицательных миграционных тенденций и расширение дефицита рабочей силы на внутреннем рынке труда. Одновременно Пышный дал понять, что Нацбанк не будет снижать свою учетную ставку до позитивных решений по внешнему финансированию Украины, скорее всего, имея в виду, решение по репарационному займу, по поводу которого внутри ЕС продолжается дискуссия. Даже не исключается повышение этой ставки при отсутствии международной помощи. Но в случае ее предоставления НБУ будет готов снижать свою учетку.